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Forward Rate Agreementの略です。FRAは先々の金利を現時点で予約する相対取引になります。約定レートとLIBOR、TIBORなどの変動金利の差額を、その変動金利で現在価値に割り引いた金額を前払いで決済する取引です。
取引所に上場されている金利先物は一定の限月定型取引であるのに対して、FRAは相対ベース（店頭取引）の金利先渡し契約のため、満期日、期間などが自由に設定できます。
つまり、FRAは特定の期間の金利を事前にヘッジする手段としてのツールです。FRAの売り手は金利下落に対するヘッジ手段、買い手は金利上昇に対するヘッジ手段となります。
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